El bo de l'Estat francès a deu anys va assolir aquest dimecres el 5,08% de rendiment al mercat secundari, superant per primera vegada en 24 anys el llindar del 5%. El màxim es va registrar cap a les 11.05 hora local i representa el nivell més elevat des del 2001, en un moment de forta tensió social a França i de creixent preocupació per la sostenibilitat de les seves finances públiques.

La dada és significativa perquè el rendiment dels bons sobirans actua com a termòmetre de la confiança dels mercats en la capacitat d'un país per retornar el seu deute. Quan puja, el cost de finançar-se per a l'Estat s'encareix, la qual cosa al seu torn pressiona més el dèficit i dificulta el marge de maniobra del govern per a la despesa pública. França arrossega des de fa mesos una situació política interna convulsa i un dèficit públic que ha generat successius frecs amb Brussel·les.

Un senyal d'alarma per a la zona euro

L'encariment del bo francès té implicacions que van més enllà de les fronteres gal·les. França és la segona economia de la zona euro i qualsevol deteriorament seriós de les seves condicions de finançament afecta l'estabilitat del conjunt del bloc. La prima de risc francesa —la diferència entre el seu bo i l'alemany— també s'ha ampliat les darreres setmanes, la qual cosa reflecteix que els inversors perceben una major incertesa sobre els comptes públics de París en comparació amb Berlín.

L'episodi recorda les tensions que van viure els països del sud d'Europa durant la crisi de deute del 2010-2012, tot i que la situació estructural de França difereix considerablement de la d'aquells estats. Malgrat tot, el creuament del llindar del 5% ha estat rebut als mercats com un senyal d'alarma que reforça la pressió sobre el govern francès per presentar un pla creïble de consolidació fiscal.